какая инфляция в сша в 2021 году
Аналитики объяснили, как инфляция в США повлияет на весь остальной мир
Представляя полугодовой доклад 13 июля, председатель ФРС Джером Пауэлл признал, что инфляция заметно ускорилась и, с очень высокой долей вероятности, останется на таком уровне в ближайшие месяцы, прежде чем ослабнуть.
«Высокий спрос в секторах, где производственный дефицит или другие ограничения предложения сокращают производство, привел к быстрому росту цен на некоторые товары и услуги, который должен частично повернуться вспять, когда эффект от дефицита исчезнет», — заявил он.
Фактически это означает, что ФРС будет вынуждена повысить ключевую ставку — еще в середине июня предполагалось, что это может произойти в конце следующего года, но сейчас мнение большинства аналитиков склоняется к началу 2022-го как дате роста показателя. Само повышение ключевой ставки в США повлечет за собой ряд негативных факторов, которые скажутся на частном и финансовом секторах экономики.
По мнению авторов Telegram-канала «MMI Market Sentiment Index»,
если цифры значимо превысят ожидания, то спекуляции на тему скорого ужесточения денежно-кредитной политики могут вновь всколыхнуть рынки и стать поводом для перераспределения активов инвесторов в пользу менее рисковых, что по сути означает отток капитала из активов развивающихся стран.
По прогнозу, опубликованному на этом канале, если цены продолжат расти теми же темпами, что и последние три месяца, то в ближайшие 12 месяцев для базовой инфляции ожидается рост до 10,6%, а для общей — 9,7%.
Допечатались
Опрошенные «Газетой.Ru» аналитики сходятся во мнении, что
антикризисные меры, принятые президентами Джо Байденом и Дональдом Трампом для ликвидации последствий коронакризиса (в частности, несколько триллионных пакетов поддержки), привели к перенасыщению американской экономики деньгами.
«Разумеется, и антикризисный план Байдена, и меры стимулирования экономики при Трампе — это все звенья одной цепи. Когда для восстановления экономики ФРС вливает ликвидность в рынки, это неминуемо приводит к росту инфляции в США», — заявил основатель «Школы Практического Инвестирования» Федор Сидоров в разговоре с «Газетой.Ru».
Главный научный сотрудник Института США и Канады РАН Владимир Васильев в свою очередь согласился с тем, что антикризисный портфель Байдена определенно сыграл свою роль в ускорении темпов инфляции США. По его мнению, это преимущественно случилось из-за того, что полученные выплаты американцы направили не на стимулирование спроса в экономике, а на собственные нужды: закрытие долгов, накопления на черный день или инвестирование. Но Васильев подчеркивает, что
в силу такого распределения средств в экономике назревает очередной пузырь, который может вылиться в повторение кризисной ситуации 2008-го, когда американцы тратили значительное количество средств на спекулятивные игры на рынке недвижимости.
Другой причиной, послужившей разгону темпов инфляции, ученый называет повышение цен на бензин. Он отмечает, что этому поспособствовала политика администрации, которая начала менять курс на «зеленую» энергетику, что повлекло за собой ряд ограничительных мер в области углеводородной экономики.
Жесткий подход
Все предпосылки намекают на ужесточение денежно-кредитной политики, и многие инвесторы опасаются повышения ключевой ставки. Однако Васильев пояснил, что ФРС, скорее всего, пока не намерена прибегать к таким мерам.
«Пока что они считают, что смогут решить проблему урегулированием объемов денежной массы. Но не хотят повышать ключевую ставку, чтобы не связывать по рукам и ногам финансовый сектор и фондовые рынки», — уточнил эксперт.
Он считает, что это не самый быстрый и эффективный метод, однако, скорее всего, именно его и используют, так как попытки перенаправить деньги из финансового сектора в реальный не срабатывают.
«В таких условиях, если ФРС начнет повышать ставку и при этом будет расти госдолг США, может произойти очередной кризис, который перекинется на многие страны»,
— добавил главный аналитик AMarkets Деев Артем.
Несмотря на очевидную проблему перегрева «печатного станка», эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Антон Новиков полагает, что повышение ставки ФРС при такой инфляции вряд ли приведет к снижению эмиссии нового госдолга.
Он объяснил это тем, что чистые процентные расходы находятся на довольно низком уровне, а ожидаемый экономический рост вместе с ростом налогов поспособствуют комфортному уровню обслуживания госдолга.
Отметим, что в своем долгосрочном прогнозе после 2030 года Управление Конгресса США по бюджету ожидает, что процентная ставка по 10-летним казначейским облигациям будет неуклонно расти, достигнув 4,8% к 2050 году, а государственный долг вырастет до 195% от ВВП (прогноз на 2021 год — 100,1%, рекорд был в 1946 году — 106%).
Директор аналитического департамента «Фридом Финанс» Вадим Меркулов это мнение не разделяет. Он считает, что повышение ставки в таких условиях может избавить от необходимости в новых заимствованиях.
«По нашим ожиданиям ФРС начнет повышение ставки в 2023 году, а это означает, что только к середине 2024 года регулятор может дойти до ключевой ставки в 1%», — прогнозирует аналитик.
Он также уточняет, что такое может произойти только в условиях уверенного экономического роста. С учетом новых фискальных мер, а именно налоговой реформой Джо Байдена, которая также увеличит доходы бюджета, это поможет снизить дефицит бюджета, а вместе с ним и потребность в наращивании госдолга.
Заплатят развивающиеся страны
Еще одно опасение, озвученное экспертами, состоит в том, что повышение ставки ФРС при высокой инфляции может привести к росту доходности казначейских бумаг, что создает риск отвлечения внимания от развивающихся рынков.
Меркулов считает, что такой активный рост инфляции — явление временное, что подтверждается игнорированием рынка капитала новостей о нем. Он также добавил, что
инвестиции в США, скорее всего, замедлятся к середине 2022 года, поскольку внимание инвесторов переключится на европейский рынок или рынки развивающихся стран.
Эксперт «БКС Мир инвестиций» в свою очередь уточняет, что существует несколько факторов, которые могли бы повлиять на уровень доходности казначейских облигаций США.
«В том числе это касается уровня покупок ценных бумаг ФРС США в рамках количественного смягчения, а также действий других центробанков», — говорит он.
То есть в том случае, если ФРС поднимет ставку раньше, чем ожидается, а другие центральные банки не поменяют свою политику, инвесторы за пределами США будут покупать американские государственные облигации, из-за чего их доходность не будет сильно меняться. Такой же результат ожидается, если начнется период роста ставок во всем мире.
«Если же в США вырастет доходность, а в развивающихся рынках будет расти инфляция при неизменной ставке, – тогда есть риск, что развивающиеся рынки станут менее привлекательными и инвесторы отправятся на рынки США»,
Почему США не удается взять рекордную инфляцию под контроль
Рост цен в США на потребительские товары достиг 13-летнего максимума — 5,4% в годовом выражении, свидетельствуют данные минтруда. Подпортили статистику цены на новые автомобили (+8,7%) и продукты питания (+4,6%). Одежда подорожала на 3,4%, стоимость жилья — на 3,2%.
Почти на 25% выросла в цене электроэнергия. Замедлился, но все равно остался рекордно высоким рост цен на подержанные легковые и грузовые автомобили — 24,4% по итогам сентября против 31,9% в августе.
Примерно на прежнем уровне сохранился темп роста стоимости медицинских услуг — около 1%.
В августе опрошенные Wall Street Journal экономисты указывали на признаки замедления роста инфляции, правда, всего на одну десятую процента. Вместе с тем они предупредили о формирующемся долгосрочном тренде на ее рост. Вспышка дельта-штамма коронавируса в августе ослабила восстановление экономики, а заодно и снизила ценовое давление, уточняли тогда аналитики.
Виновата весна
В прошлом году разгону инфляции способствовало стремительное повышение потребительского спроса на фоне вливаний в экономику триллионов долларов федеральной помощи, увеличения числа вакцинированных, возобновления работы части предприятий.
Инфляция в США стала заметно ускоряться весной, напоминает эксперт «БКС Мир инвестиций» Альберт Короев. «В марте индекс потребительских цен подскочил до 2,6% с 1,7% в годовом выражении, в апреле рост продолжился до 4,2%. Летом он достиг 5,4% и после небольшого спада в августе вернулся к 5,4% в сентябре», — говорит Короев.
Пандемия спровоцировала сбой в цепочке поставок, привела к дисбалансу спроса, что, конечно же, провоцирует рост цен, отмечает эксперт «БКС Мир инвестиций», добавляя, что закрытие производственных мощностей в ряде стран Азии из-за COVID-19 также спровоцировало ценовое давление.
Сказывается на ценах и рост заработных плат, который в свою очередь был вызван более жесткими условиями на рынке труда, добавляет Короев.
Все большее влияние на цены сейчас оказывает проблема с энергоносителями. «Газ, нефть, уголь — на все это цены на максимумах. В сентябре в США продолжился рост цен на бензин в годовом выражении, превысив 42%. Подорожавшие энергоносители тянут за собой рост цен в других отраслях», — уточняет Короев из БКС.
В целом структура инфляции показывает, что если раньше повышенные темпы роста цен концентрировалась в узком наборе товаров и услуг, связанных с возвращением к доковидному образу жизни (рестораны, авиабилеты, отели), в поставках товаров и комплектующих (новые и подержанные автомобили, электроника), то теперь инфляция пошла «вширь», отмечает руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.
Ранее председатель ФРС США Джером Пауэлл утверждал, что рост цен охватывает «относительно узкую группу товаров и услуг», которые напрямую пострадали от пандемии и свертывания экономической активности. Но убедительного подтверждения этому предположению нет до сих пор.
Не оправдываются пока что и надежды на то, что инфляция начнет остывать по мере устранения проблем в цепочках поставок и устранения дефицита некоторых крайне необходимых комплектующих.
Ожидания ФРС по ускорению возвращения работников на рынок труда с сентября, когда откроются школы и завершатся выплаты повышенных пособий по безработице, пока что тоже не оправдались, говорят эксперты. «Компании жалуются на дефицит работников, в результате в сентябре при слабом увеличении занятости ускорился рост зарплат, а это означает усиление инфляционного давления», — говорит Беленькая.
Даже Никсон не смог
Эксперты скептически оценивают возможности властей США влиять на инфляцию.
«Бороться с ростом цен в Америке не особо хотят, так как это чревато обвинениями в отходе от рыночной экономики. Да и не умеют — попытка госрегулирования цен, в последний раз предпринятая еще президентом Никсоном в 1973 году, успехом не увенчалась», — говорит ведущий эксперт инвесткомпании «Арикапитал» Сергей Суверов.
По его мнению, в наличии у регуляторов только монетарный арсенал в виде повышения процентных ставок и прекращения программы количественного смягчения. «Но этот монетарный арсенал трудно развернуть широко из-за боязни увеличения расходов по обслуживанию долга (повышение ключевой ставки приведет к росту доходности казначейских облигаций) и падения фондовых рынков», — говорит Суверов.
Но так как инфляция, скорее всего, и дальше будет сохраняться на повышенном уровне, властям все же придется пойти на непопулярные монетарные меры, то есть отказаться от слишком мягкой денежной политики, что в свою очередь чревато замедлением роста экономики и серией банкротств неэффективных компаний, считает Суверов из «Арикапитал».
Сохранение высокого уровня инфляции может убедить ФРС перейти к ужесточению денежно-кредитной политики раньше, чем предполагалось, считает Беленькая из «Финама».
Ранее большинство экспертов склонялись к мнению, что ФРС повысит ставку в сентябре следующего года, чтобы сбить инфляцию. Цель по инфляции составляла 2%.
Лучшим инструментом сдерживания роста цен было бы увеличение предложения продукции за счет восстановления производственно-логистических цепочек (например, президент Байден анонсировал переход порта Лос-Анджелеса, где скопились неразгруженные контейнеры, на круглосуточный режим работы), напоминает Беленькая.
«Правительство обсуждает также увеличение выдач лицензий водителям коммерческих грузовиков, чтобы ускорить доставку товаров. Было бы полезно увеличить выпуск полупроводников, которые уже много десятилетий производятся в Азии и после пандемии стали менее доступны, но вряд ли это может быть сделано быстро», — говорит эксперт.
«Основным инструментом подавления инфляции будет повышение ставок ФРС», — согласен Короев из БКС.
ФРС повысила прогноз по инфляции. Рынки начали снижаться
Федеральная резервная система (ФРС) США опубликовала отчет по денежно-кредитной политике. Регулятор поднял прогнозы по годовой инфляции в 2021–2023 годах. В 2021-м ожидания по росту инфляции повысили с 2,4% до 3,4%, в 2022-м — с 2% до 2,1%, а в 2023-м — с 2,1% до 2,2%.
Такие заявления заставили рынки в моменте упасть — индекс Dow Jones cнизился на 21:00 мск на 0,66%, до 33 917 пунктов, S&P 500 — на 0,71%, до 4203 пунктов, NASDAQ Composite — на 0,98%, до 13 925 пунктов. Наибольшее снижение показали сектора коммуникаций и коммунальных услуг — 1,5%. Однако уже к 22:25 мск инвесторы «выкупили» просадку и индексы выросли до отметок, превышающих уровни до выхода отчета.
Также ФРС вновь сохранила ключевую ставку в диапазоне от 0% до 0,25%, однако указала, что ожидает два повышения к концу 2023 года. Медианный прогноз регулятора показал, что к 2023 году ставка достигнет отметки 0,6%. По словам аналитика инвесткомпании «Фридом Финанс» Александра Осина, инвесторы ждали начала цикла повышения ставок только в 2023 году, если исходить из статистики фьючерсов на федеральные фонды.
В ФРС добавили, что продолжат проводить мягкую денежно-кредитную политику до тех пор, пока инфляция не будет умеренно выше 2% в течение некоторого времени и рынок труда не восстановится до допандемийных отметок.
Регулятор считает, что такое значение инфляции максимально обеспечит занятость и стабильность цен. «Когда домохозяйства и предприятия могут обоснованно ожидать, что инфляция останется низкой и стабильной, они смогут принимать разумные решения в отношении сбережений, займов и инвестиций, что способствует хорошо функционирующей экономике», — объясняли в Федеральном комитете по открытым рынкам США (FOMC).
Также члены ФРС повысили прогнозы про росту ВВП США в 2021 году до 7% с 6,5%. Ожидания по безработице в этом году остались прежними — 4,5%.
В FOMC заявили, что прогресс в вакцинации снизил распространение COVID-19 в США, и на этом фоне, а также из-за сильной политической поддержки показатели экономической активности и занятости улучшились.
«Отрасли, наиболее пострадавшие от пандемии, остаются слабыми, но в них наблюдается улучшение. Инфляция выросла, что в значительной степени связано с переходными факторами», — сообщили в комитете.
Аналитик «Альфа-Капитала» Максим Бирюков также отметил, что «динамика индекса потребительских цен отражает нормализацию экономической активности до доковидных уровней». По его словам, индекс потребительских цен США в мае вырос на 5% в годовом выражении, побив рекорды по инфляции 2008 года.
Второй месяц подряд наибольший рост цен наблюдается на автомобильном рынке. Например, цены на подержанные машины выросли на 7,3% месяц к месяцу и отражают около трети совокупного инфляционного роста. Они увеличиваются вслед за стоимостью новых автомобилей из-за нехватки комплектующих во всем мире, рассказал Бирюков.
Кроме того, в ожидании туристического сезона выросли цены на авиабилеты и проживание в отелях, отметил аналитик. Помимо этого, растут стоимость сырьевых товаров и зарплаты, а издержки перекладывают на конечных потребителей.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Инфляция в США – 2021 и таблица по годам с 1961 по 2020
В 2021 году в США отмечен заметный всплеск инфляции. Причиной стал отложенный спрос, который накопился за период пандемии коронавируса, а также те самые вертолетные доллары, которые сегодня вливаются в экономику Америки. Рост индекса потребительских цен в Штатах может отразится и на России.
Рост инфляции в США в 2021 году
Многие сегодня пытаются сберечь сбережения от инфляции, переводя их в доллары. Но накопления и в американской валюте постепенно обесцениваются.
На необычно высокий для Соединенных Штатов рост инфляции в 2021 году указывают эксперты. По итогам февраля она поднялась до 1,7% годовых, за март выросла до 2,6%, а за апрель составила уже 4,2%. Это максимальный уровень с сентября 2008 года.
Базовый индекс потребительских цен, не включающий волатильных товаров, таких как энергоносители и продукты питания, прибавил 3% в годовом выражении — такого не было с января 1996 года.
Что стало причиной для роста потребительских цен в Америке?
Эксперты называют несколько причин.
1 Во-первых, в пандемию в США запустили печатный станок на полную мощность, потратив на антикризисные меры до девяти триллионов долларов. В марте 2021 года американский конгресс одобрил предложенный президентом Джо Байденом American Rescue Plan еще на 1,9 триллиона долларов. Ничем не обеспеченные купюры подстегнули инфляцию.
2 Во-вторых, инфляционный риск усиливает и отложенный потребительский спрос. В пандемию американские потребители изменили свои привычки, они не ездили в путешествия, не ходили в рестораны и так далее. В результате накопилось около 1,6 триллиона долларов. С ослаблением карантинных мер они начинают тратить эти деньги.
Как в США буду снижать рост инфляции?
В арсенале Федерального резерва (ФРС) как минимум две ответные меры, пишут Ведомости.
✓ Первая – сократить программу выкупа активов (так называемое количественное смягчение, quantitative easing, QE) или даже вообще свернуть ее.
✓ Вторая – повысить ставку рефинансирования.
Чем это может грозить России?
Возможно, кто-то из россиян сегодня, смотря на рост потребительских цен в Америке, злорадствует. Еще недавно инфляция в России исчислялась двузначными цифрами. Мы хорошо помним, что это такое.
Однако для России, как и для многих других развивающихся стран, ответные меры Федерального резерва (ФРС) на рост инфляции могут иметь весьма неприятные последствия – от падения курса рубля по отношению к доллару до повышения потребительских цен.
Инфляция в США по годам с 1961 по 2020
Уровень инфляции (Inflation Rate) по итогам 2020 года в США составляет 1,36%.
Но были периоды, когда инфляция в Штатах исчислялась двузначными числами. Например, в 1918 году она составляла 20,44% — это максимальный уровень за последние два века. Пиковые значения также наблюдались в 1946 году (18,13%), в 1979 г. (13,29), 1980 г. (12,52%), 1990 г. (6,11%).
Как инфляция в США разгоняет цены в России
Al Drago/Pool via Reuters
Власти США опасаются, что инфляция выходит из-под контроля. Министр финансов США Джанет Йеллен в интервью телеканалу CNN, показанному в понедельник, признала, что страна «не видела такой инфляции уже очень давно».
Но она надеется, что инфляция снизится до «нормального уровня» во второй половине 2022 года.
«Это произойдет в середине-второй половине 2022 года», — добавила министр.
Йеллен также ответила на упрек бывшего министра финансов Ларри Саммерса, а ныне профессора Гарвардского университета, предупреждавшего ранее о недопустимости масштабных госрасходов, предполагающихся по плану президента Джо Байдена. Экс-министр считает, что итогом плана Байдена станет перегрев экономики и неуправляемая инфляция. А за этим последует рецессия. Нынешний министр финансов Йеллен заявила, что Саммерс не прав в своих прогнозах.
Инфляция в США стала заметно ускоряться в марте и апреле — до 4,2%. Летом рост цен достиг 5,4% и после небольшого спада в августе вернулся к 5,4% в сентябре. Это максимум за последние 13 лет. При этом цель по инфляции для США, то есть тот самый нормальный уровень, — 2%.
Гудит и крутится станок печатный
Американские ценовые рекорды являются логичным итогом застарелой проблемы экономики США — безудержное печатанье денег ради поддержания потребительского и государственного спроса, отмечает доцент экономического факультета РУДН Сергей Черников.
«Это больше, чем все подобные «количественные смягчения» за последние 10 лет», — говорит Черников. При этом «печатают» доллары в таких количествах не от хорошей жизни, а в силу глубокого экономического кризиса, «заливаемого» деньгами уже не первый год. «Влить в экономику более трети собственного ВВП за полтора года и получить экономический рост в пару процентов — яркий признак серьезных проблем», — считает Черников.
Он скептически оценивает завление Йеллен о том, что экономика США быстро восстановится и инфляция вернется к допандемийным значениям. «Это возможно только в одном случае: если власти остановят эмиссию, а вся накопленная денежная масса испарится (например, в случае резкого падения фондовых рынков).
Внезапное же прекращение эмиссии без внятной внешней причины означает политическое самоубийство для руководства страны, чего ждать не приходится», — рассуждает Черников.
Вернется ли инфляция в США к уровню до пандемии и если «да», то когда — это сейчас главный фактор неопределенности и головная боль для всей правящей элиты США, отмечает руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая. В минувшую пятницу, например, глава ФРС Дж. Пауэлл признал, что факторы повышенной инфляции могут продлиться весь будущий год. «Постепенно Пауэлл и главы других центробанков признают, что инфляция оказалась сильнее ожиданий, не исключено раскручивание инфляционной спирали. Это когда дополнительные финансовые стимулы будут раскручивать маховик цен», — говорит Беленькая.
По прогнозу эксперта, инфляция в США если и замедлится в будущем году, то лишь по отношению к текущим значениям, но все равно останется выше цели ФРС.
Аналитик «Фридом Финанс» Александр Осин также считает, что снижение индекса потребительских цен в США возможно во второй половине следующего года, но не к уровню официального таргета в 2%. «Скорее, к отметкам вблизи верхней границы своих значений до 2020 года, это порядка 3% годовых», — говорит Осин.
Переход инфляции в диапазон 2,5-3% был бы относительно оптимистичным вариантом, добавляет Беленькая.
Приходит к нам вместе с долларом
Сейчас едва ли не весь мир следит, как американские власти будут решить проблему инфляции. Потому что проблема инфляции в США — это проблема не только США, считают эксперты. Поскольку Вашингтон «печатает» валюту, через которую торгуются и работают почти все мировые рынки, то инфляция неизбежно выходит за пределы американских границ. А дальше все страны мира, включая членов ЕС и Китай, так или иначе эту инфляцию «импортируют» вместе с выросшими долларовыми ценами в цепочках поставок.
«Россия тут не исключение — наша инфляция носит во многом импортный характер, и локдауны и перебои с отдельными видами комплектующих и недопоставки сырья этот механизм только усиливают», — указывает эксперт РУДН Черников.
По данным за октябрь, инфляция в России достигла 7,8% в годовом выражении.
Банк России на заседании 22 октября резко повысил прогноз по инфляции по итогам года — до 7,4-7,9%. (Июльский прогноз — 5,7-6,2%).
Инфляционные ожидания россиян в октябре вернулись к максимальным значениям за последние пять лет, до уровня 13,6%.
Риски роста цен в России признают не только финансовые власти. Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков отметил в понедельник, что «к сожалению, имеют место, неблагоприятная международная конъюнктура, которая тоже давит на цены в плане повышения».
Кроме «печатного станка» и кризиса поставок, глобальная инфляция непосредственно влияет на экономическую ситуацию в России через цены на импортируемую промышленную продукцию, комплектующие, лекарства, продукты питания, сельхозкорма, уточняет Беленькая из «Финама». Глобальная инфляция вызвана также изменением структуры спроса (стали потреблять меньше услуг и больше товаров) и масштабными планами многих стран по энергопереходу к «зеленой» энергетике. «Дополнительным фактором ускорения инфляции стало ослабление курса рубля в прошлом году», — обращает внимание Беленькая.
Цены будут расти вдвое быстрее
По ее словам, в России рост инфляции провоцируется также высоким уровнем монополизированности экономики, недостаточно развитой инфраструктурой, существенной зависимостью от импорта оборудования и комплектующих, дефицитом дешевой рабочей силы, а также высокими инфляционными ожиданиями бизнеса и граждан.
«Намерение ЦБ вернуть инфляцию к цели в 4% к концу будущего года, несмотря на объективно сложные внешние и внутренние условия, может потребовать слишком жесткой денежно-кредитной политики, которая грозит замедлением экономического роста», — отмечает эксперт «Финам».
В российской экономике цены растут, потому что сохраняется немало встроенных традиционных дисбалансов, которые быстро преодолеть не получается, несмотря на титанические усилия нового премьера, подчеркивает Черников из РУДН. «Это и во многом монополизированная розничная торговля, и неудачная налоговая политика, и коррупционные проблемы», — перечисляет Черников.
Он считает, что российские власти сейчас находятся на перепутье. «Отсюда и явно разнонаправленные движения, которые мы наблюдаем. Решение пустить средства Фонда нацблагосостояния на важные для страны инфраструктурные проекты — это явно плюс. А вот решение ЦБ при импортированной инфляции поднять стоимость кредита — это откровенно неверный шаг», — говорит Черников.
Аналитик «Фридом Финанс» Осин указывает на «спасительные» для российской экономики нюансы. Дело в том, что в «корзине» российского индекса потребительских цен доля импортных товаров составляет порядка одной трети, так что волна инфляции, которая идет от США, будет действовать на Россию слабее, чем на другие страны. Кроме того, завозная инфляция менее страшна в России, потому что отечественная инфляция «кратно превосходит по темпам прироста аналогичные индикаторы в развитых странах и в КНР».
Осин считает, что в ближайшие кварталы инфляция в России будет расти темпами 8%-10% год к году.