Нпр1 бкс что это

10.01.202413.06.2022 admin 0 Comments

Маржинальное кредитование и плечи. Что нужно знать инвестору

Размер сделки на бирже всегда являлся одним из важнейших параметров для инвестора. Чтобы ее совершить, как правило, используются собственные средства, но можно взять кредит у брокера. Соотношение собственных и заемных средств на бирже называется «плечом».

Размер плеча и от чего оно зависит

Для использования плеча брокеру необходим залог. На бирже им являются ценные бумаги и деньги. Размер предоставляемого кредита зависит не только от размера залога, но и от его ликвидности, то есть возможности быстро и без значительных потерь в цене быть обмененным на деньги. Для оценки размера плеча существуют 3 параметра:

1. Ликвидность ценных бумаг в вашем портфеле (рассмотрели).
2. Категория клиента, присваиваемая брокером.
3. Ликвидность актива, который собираетесь приобрести.

Исходя из первого и второго параметров, брокер определяет какой процент (ставка риска) от стоимости ценной бумаги ему необходим для обеспечения гарантий. Уточнить, какова же ставка, можно у Вашего брокера. В БКС Брокер есть следующие способы:

— обратиться на линию поддержку по номеру 8-800-100-55-44, необходимо будет назвать Ваше ФИО и номер брокерского счета;
— написать в чат через приложение БКС Премьер, БКС Банк, Мой Брокер или сайт online.bcs.ru.

Для самостоятельного разбора необходимо определиться с категорией клиента и в соответствии с ней уже посмотреть ставку риска. Чем выше уровень риска, тем больше заемных средств можно привлечь.

Категорий клиентов несколько:

О ставках информация не является персональной и может находиться в открытых источниках. В БКС Брокер достаточно пройти на сайт broker.ru. в разделы FAQ – Поддержка – Маржинальное кредитование и займы – Список Маржинальных бумаг. При просмотре стоит использовать начальные ставки риска Dlong (покупка) и Dshort (сделка шорт). Это и есть тот самый процент от ценной бумаги, который берется в залог.

Теперь давайте разберем пример с использованием ставки Dlong (покупка):

У Вас есть 10 тыс. руб. и вы хотите приобрести акции на 100 тыс. руб. То есть 10 тыс. руб. предоставить в залог и 90 тыс. руб. взять в кредит. Ставка по интересующей вас акции с учетом ее ликвидности и вашей категории риска составляет 5%. Это говорит о том, что от суммы сделки вам нужно иметь своих средств всего 5%. Исходя из нашего примера, вы можете приобрести акций на сумму 200 тыс. руб. (10/0,05=200). В итоге после покупки акций на 100 тыс. руб. ваш запас кредита составит еще 100 тыс. руб.

Если на счете уже есть ценные бумаги, то для расчета плеча нужно будет и по ним посмотреть ставки риска и использовать при расчете. Рассмотрим следующий пример:

У Вас 1000 акций конкретной компании и 50 т. руб. Общая рыночная стоимость ваших акций составляет 100 тыс. руб., ставка Dlong по ним 20%. По бумаге, которую хотите приобрести – 40%. Тогда максимальный размер плеча будет состоять из:

1. 50/0,4=125 тыс. руб.
2. 100*(1-0,2)/0,4=200 тыс. руб.

Итого брокер оценит максимальный размер вашего плеча в 325 тыс. руб.

Шорт и продажа. В чем разница

Сделка шорт немного сложнее в своем расчете, но достаточно проста в использовании. Она подразумевает, что вы берете у брокера в займы ценные бумаги и продаете их на рынке. Все это происходит в момент совершения сделки.

Теперь ключевой момент: брокер в любой срок готов вернуть себе ценные бумаги, которые были вами одолжены, вне зависимости от их рыночной цены. Если вы совершили сделку продажи при цене акции 100 руб., а после путем покупки того же объема по цене 90 руб. ее вернули, то ваша прибыль составила 10 руб. Появляется она от того, что при продаже (сделки шорт) вы получили 100 руб., а при покупке (возврате акции) потратили только 90 руб.

Однако по сделкам шорт также нужен залог и есть предел по размеру плеча. Для его расчета, как и со ставкой Dlong, применяется ставка Dshort. Разберем ситуацию на условиях предыдущего примера:

У нас есть ставка Dshort по выбранной для сделки бумаге – 40%. Ставка по активу, который уже есть в вашем портфеле – 50%. В таком случае максимальный размер плеча будет следующим:

1. 50/0,5=100 тыс. руб.
2. 100*(1-0,4)/0,5=120 тыс. руб.

Где можно увидеть размер плеча

Мы разобрали примеры, где в наличии акции только 1 эмитента. Узнать размер плеча с учетом множества акций вручную достаточно сложно. В таком случае брокер обычно предоставляет информацию по размеру плеча через технические средства. В торговом терминале Quik можно его посмотреть в 2-х местах:

1. При выставлении заявки указывается максимально возможное количество лотов для сделки по вашему портфелю.
2. Нажав правой кнопкой мыши по таблице клиентский портфель можно открыть раздел Купить/Продать. Здесь в столбцах Покупка и Продажа отражается максимальный размер плеча по каждой вашей ценной бумаге.

Что если все пошло не туда

Для успешной торговли необходимо понимать рамки ваших кредитных возможностей и иметь «подушку» безопасности на случай резких скачков рынка. Для определения этих рамок используются понятия:

1. Стоимость портфеля = Активы + Денежные Средства — Задолженность
2. Начальная маржа = Активы*Начальная ставка риска
3. Минимальная маржа = Активы*Минимальная ставка риска

Под активами понимаются только те, которые могут выступать обеспечением. Важно учитывать, что при принудительном закрытии риск-менеджер сам выбирает позиции, которые считает нужным закрыть, чтобы уравновесить размер плеча. В терминале Quik за расчет этих параметров отвечает УДС (уровень достаточности средств):

1. =>1 – зеленая зона.
2. От 0 до 1 – желтая зона.
3. 3

Московская биржа. «Мертвый» крест

Итоги торгов

На предыдущей торговой сессии акции Московской биржи опустились на 0,72%, закрытие прошло на отметке 147 руб. Бумаги выглядели хуже рынка. Объем торгов составил более 1,8 млрд руб.

Краткосрочная картина

В последние 2 торговые сессии продавцы в акциях пытались уйти ниже 145 руб., но просадки по большей части удавалось выкупать. Сегодня внешний фон может поддержать быков в новом тесте 150 руб. Преодоление этого уровня открывает дорогу к 152–153 руб., где расположилась EMA50 на 4-часовом графике.

Однако техническая картина остается на стороне продавцов. На дневном графике реализуется модель Мертвый крест — EMA50 пересекла EMA200 сверху вниз — сигнал к еще большему снижению. На старте сигнал может оказаться ложным, если быки начнут агрессивное давление. В противном случае может развернуться боковая консолидация, либо продолжение обновления годовых минимумов.

О продолжение снижения сообщит пробой 145 руб. сверху вниз и дальнейший спуск под 142–140 руб. На короткой дистанции такой сценарий не исключается, учитывая геополитические риски и техническую картину, а также не устойчивый внешний фон.

Внешний фон

Сопротивления: 150 / 152 / 155
Поддержки: 145 / 142,5 / 140

Долгосрочная картина

Почти весь 2020 г. и в начале 2021 г. акции находились в выраженном растущем тренде. Поддержку котировкам оказывал такой сильный фундаментальный драйвер, как приток частных инвесторов. В начале мая был установлен исторический максимум, после чего котировки ушли в боковик широкого диапазона 190–165 руб. Причиной стало увеличение ключевой ставки, перетягивающее клиентов в депозиты.

Недавно цена вышла вниз из этого боковика, были обновлены годовые минимумы. На короткой дистанции снижение еще может продолжиться к 140–135 руб., где немного ниже проходит EMA200. Недельный RSI еще не вошел в область перепроданности, а значит, пространство для снижения есть.

Долгосрочные ожидания остаются умеренно позитивными. Целью покупателей будет возвращение выше EMA50 — 165 руб. Далее открывается дорога к подъему в сторону максимумов.

БКС Мир инвестиций

ММК. Придется все начать сначала

Итоги торгов

На прошлой торговой сессии акции ММК поднялись на 2,32%, закрытие прошло на отметке 62,56 руб. Бумаги выглядели лучше рынка. Объем торгов составил более 1,8 млрд руб.

Краткосрочная картина

В понедельник акции ММК ожидаемо начали тест EMA200 на 4-часовом графике, но затем резко упали со всем рынком. Вторник и среда прошли под лозунгом восстановления, однако удалось лишь закрепиться немного выше EMA50. Сегодня внешний фон способен поддержать покупателей в тесте 63,5 руб. С преодолением уровня можно говорить о новом тесте EMA200 на уровне 64,5 руб. Выше находятся опорные точки 65–65,5 руб., преодоление которых может сигнализировать о новой фазе роста.

Техническая картина пока остается умеренно негативной. Четких сигналов к росту все еще нет, а значит нельзя исключать вариант с повторным спуском под 62–61,5 руб. В таком сценарии может произойти ретест 60,6–59,5 руб.

Внешний фон

Уровни сопротивления: 63,5 / 64,5 / 65–65,5
Уровни поддержки: 62–61,5 / 60,6 / 59,5

Долгосрочная картина

На недельном графике трендовые индикаторы показывают восходящее направление. Индикатор RSI — на нейтральном значении, а котировки подошли к EMA50.

Финансовые показатели за счет планируемого увеличения производства могут улучшиться в 2021 г. Сейчас это драйвер роста или сохранения относительно высокой цены. Долгосрочная перспектива умеренно позитивная. Покупателям требуется закрепиться выше 72,5 руб., что откроет дорогу для повторного теста 80.

Акции уже длительное время снижаются — пока расценивается как коррекция. Об ухудшении ситуации сообщит спуск под 60–57,5 руб., тогда снижение может стать еще глубже. Пока цена находится выше 55–50 руб., сценарий роста остается актуальным с ориентирами выше 80 руб.

БКС Мир инвестиций

Нпр1 бкс что это

В новой версии 8.3 терминала Quik в ближайшие дни будет обновлен алгоритм расчета показателей достаточности по маржинальным позициям клиента. Если у Вас установлена предыдущая версия терминала, для корректного отображения информация нужно обновить ПО.

При включении Срочного рынка Московской биржи в услугу Единый брокерский счет, меняется порядок оценки риска позиции: для фьючерсных контрактов он оценивается через начальные ставки риска и учитывается в суммах начальной и минимальной маржи соответственно. Величина вариационной маржи учитывается в стоимости портфеля клиента. Ставки риска по фьючерсам считаются раздельно для групп клиентов со стандартным, повышенным и особым уровнем риска. Эти показатели будут транслироваться в терминале Quik в таблице Купить/Продать и на сайте БКС Брокер.

Показатели риска портфеля можно отслеживать по:

Упрощается расчет значения Минимальной маржи: теперь он равен 50% величины Начальной маржи. Минимальные ставки риска больше не рассчитываются и не транслируются в торговых системах и на сайте БКС Брокер.

Порядок расчета суммы необходимого Гарантийного обеспечения(ГО) не меняется. В терминале Quik сумму требуемого ГО по всем открытым позициям можно увидеть в отдельной таблице «ГО», доступной после обновления терминала, подробней об этом в инструкции здесь.

Отдельно нужно сказать, что трансляция ГО на единых счетах осуществляется в версии Quik для ПК, а также в приложении «Мой Брокер», в мобильной и web версиях ПО Quik трансляция не осуществляется, поэтому при необходимости БКС Брокер настоятельно рекомендует параллельно контролировать размер ГО одним из указанных способов.

Для клиентов, не включивших Срочный рынок Московской биржи в услугу Единый брокерский счет, в подходе к оценке позиции по срочным контрактам ничего не меняется, на таблицу «ГО» ориентироваться не нужно.

Пример (учет риска позиции на срочном рынке):

Подключен ЕБС со срочным рынком. Свободный остаток денежные средств 100 тысяч рублей. Куплен фьючерс RIM0 (RTS-6.20) в количестве 3 контракта, текущая цена инструмента 108 000 пунктов. Начальная ставка риска, установленная Брокером по контракту RIU9, составляет 20%. Согласно данным торговой системы, размер шага цены равен 10, стоимость шага цены равна 15. На текущий момент торгов вариационная маржа составляет −1 500 рублей.

Стоимость позиции по срочному контракту рассчитывается в денежном эквиваленте по формуле: кол-во * цена контракта * стоимость шага цены/размер шага цены

Рассчитаем маржинальные показатели:

Стоимость портфеля = деньги на счете + вариационная маржа с учетом ее знака = 100 000 — 1 500 = 98 500 руб.

Начальная маржа = начальная ставка риска по RIU9 * денежная оценка стоимости позиции по RIM0 = 20% * 3 * 108 000 * 15 / 10 = 97 200 руб.

НПР1 = Стоимость портфеля — Начальная маржа = 98 500 — 97 200 = 1 300 руб.

Минимальная маржа = 0,5 * Начальная маржа = 0,5 * 97 200 = 48 600 руб.

НПР2 = Стоимость портфеля — Минимальная маржа = 98 500 — 48 600 = 49 900 руб.

Источник

Сделки с неполным покрытием — можно, но осторожно

Рассказываем инвесторам-новичкам о возможностях и нюансах необеспеченных сделок

Совершение необеспеченных сделок дает возможность многократно увеличить доход инвестора — эту магическую фразу слышали многие новички от инвесторов-старожилов.

Сделки с неполным обеспечением не рекомендованы неквалифицированным инвесторам, поэтому стоит приходить к таким инструментам по мере изучения теории и накопления опыта торговли.

Чтобы понять, насколько эффективен этот продукт и стоит ли его использовать, начнем с азов: развеем или, наоборот, внесем сомнения.

Что такое необеспеченные сделки и чем они могут быть полезны инвестору?

При работе на валютном и фондовых рынках брокер дает своим клиентам возможность проводить операции под обеспечение собственных активов (денежных средств и ценных бумаг), а именно:

• Совершать сделки, имея на счету только часть суммы для расчетов
• Оставшуюся часть денег вносить после расчетов по сделке
• Покупать ценные бумаги или валюту и получать доход в случае роста их стоимости
• Открывать короткие позиции (шорт) и использовать снижение стоимости актива для получения дохода
• Выводить часть средств, не продавая ценные бумаги и не дожидаясь расчетов по сделкам.

Как это работает

Многие брокеры включают услугу «Сделки с неполным обеспечением» в стандартный договор на брокерское обслуживание. За использование услуги инвестор заплатит комиссию.

Плата устанавливается в процентах годовых. Ставка зависит от:

— актива, с которым возникла необеспеченная позиция (рубли, валюта, российские ценные бумаги, иностранные ценные бумаги),
— направления сделки (лонг, шорт),
— от размера открытой необеспеченной позиции по всем брокерским счетам инвестора или от объема активов на брокерских счетах,
— других возможных условий брокера.

Разумеется, стоит заранее выяснить все параметры сделки.

Соотношение собственных средств и необеспеченной позиции позволит инвестору приумножить потенциальную прибыль. Следует помнить и о другой стороне медали — это пропорционально повысит риски, поэтому и потери могут вырасти соответственно.

На какой объем можно открыть сделку с неполным обеспечением

Отметим, что единых условий ни на фондовом, ни на валютном рынке не предусмотрено.

Существуют некоторые параметры, на которые обращает внимание брокер:

— Направление сделки: лонг или шорт.
При открытии сделки с неполным покрытием на счете инвестора возникает задолженность — по рублям (лонг), валюте (лонг/шорт) или по бумагам (шорт), которая переносится путем заключения специальных сделок: на фондовом рынке — автоРЕПО, на валютном рынке — автоСВОП. Приставка «авто» означает, что сделки заключаются автоматически. В брокерских отчетах такие сделки обозначаются просто РЕПО или СВОП.

— Брокер рассчитывает категорию риска и учитывает историю взаимоотношений с клиентом.
Брокеры стандартно разбивают клиентов на категории по уровню риска:
— со стандартным уровнем риска (КСУР),
— с повышенным уровнем риска (КПУР),
— с особым уровнем риска (КОУР) — для клиентов-юридических лиц.
Как правило, сразу после заключения договора инвестор имеет статус КСУР.

— Качество активов для обеспечения.
Брокер устанавливает определенную шкалу риска. По инструментам, которые считаются более надежными, можно получить больше денег. При этом не по всем инструментам установлена ставка риска.

Ставка риска — это дисконт, с которым брокер оценивает залоговые инструменты.

Брокер контролирует риски и рассчитывает Начальные ставки риска в случае длинной позиции (Dlong) и в случае короткой позиции (Dshort).

Применяемые брокером ставки риска, как правило, публикуются в интернете на сайте брокера.

При расчете начальных ставок риска учитывается:

• Волатильность рынка в целом. Чем рынок волатильнее, тем выше риск изменения стоимости ценной бумаги или валюты, а значит, выше и ставка риска.

• Ликвидность (волатильность) конкретной ценной бумаги или валюты. Известно, что крупные заявки на покупку/продажу меньше влияют на цены высоколиквидных инструментов, чем на цены низколиквидных. Следовательно, чем менее ликвиден финансовый инструмент, тем волатильнее его цена, а значит, выше и ставка риска.

• Ставки вышестоящих клиринговых организаций. Брокер не может устанавливать ставки ниже, но вправе устанавливать выше с учетом собственных оценок риска.

При снижении стоимости портфеля до уровня Минимальной маржи брокер может принудительно закрывать позиции клиентов с разным уровнем риска либо менять параметры так называемого уровня достаточности средств.

Кому подойдут сделки с неполным обеспечением

Тому инвестору, который вышел из статуса новичка, познал вкус побед и поражений и хотел бы широко использовать возможности торговли на рынке ценных бумаг.

Какие возможности получит инвестор:

— Покупать больше ценных бумаг или валюты, чем есть на то свободных средств, и заработать на росте котировок, нарастив позицию — длинная позиция Лонг.
— Заработать на снижении котировок ценных бумаг, открыв короткую позицию Шорт.
— Продавать ценные бумаги или валюту, которую не покупал ранее.
— Торговать на одной площадке под обеспечение маржинальных активов на другой площадке, при этом не распродавая их.
— Торговать иностранными бумагами под залог российских и наоборот.

— В технических целях (типа технический овердрафт): довнести деньги после совершения сделки, но до расчетов по ней.

На фондовом рынке предусмотрен принцип отложенного исполнения (Т+. где Т — это день заключения сделки). Это означает, что при заключении сделки поставка актива и списание средств происходит не моментально, а на следующий рабочий день (Т+1), или через день (Т+2), в зависимости от режима расчетов. Так, все акции (российские и иностранные) торгуются в режиме Т+2.

Благодаря этому механизму возникает пространство для маневра: на момент заключения сделки инвестор должен обеспечить только минимальную требуемую сумму, остальное можно довнести позднее, до фактических расчетов по сделке.

В этом случае задолженности по счету не возникнет и клиенту не нужно будет платить за полученную услугу.

Для приобретения опыта на срочном рынке инвестору, пожалуй, лучше начинать с подобных операций, то есть в технических целях на короткий срок. Поняв механизм торговли и осознав возникающие риски, далее инвестор может использовать все возможности рынка в спекулятивных целях.

Как действует брокер, чтобы минимизировать риски

Брокер в определенной мере контролирует возможные убытки инвестора. Если начальная маржа превысит стоимость портфеля клиента, то инвестор не сможет открывать новые позиции, направленные на увеличение маржи.

Брокер направляет инвестору Margin call — уведомление о необходимости довнесения денежных средств на счет или частичном закрытии позиций.

Оценить риск удержания текущей позиции позволяет Минимальная маржа. Она рассчитывается как Начальная маржа* коэффициент k_min, который определяется в зависимости от Уровня риска клиента и публикуется на сайте брокера.

Если минимальная маржа превысит стоимость портфеля клиента, то брокер осуществляет принудительное закрытие до разного значения параметра Уровня достаточности средств (УДС) в зависимости от уровня риска клиента (КСУР, КПУР, КОУР).

При этом в зависимости от рыночной ситуации брокер оставляет за собой право по клиентам КПУР и КОУР менять значение параметра УДС, до которого будет осуществляться принудительное закрытие позиций. Актуальное значение раскрывается на сайте.

Брокер дополнительно удержит комиссию за принудительное закрытие.

Риски использования сделок с неполным покрытием для инвестора

Риск — благородное дело. Использование необеспеченных сделок, действительно, предоставляет много возможностей. Однако всегда стоит помнить об эффективном сочетании выбранной стратегии и сопутствующих рисках.

Правила здесь не отличаются от базовых рекомендаций при инвестировании на рынке ценных бумаг:

— Составьте индивидуальную стратегию инвестирования и следуйте ей.

— Диверсифицируйте портфель, комбинируя бумаги из разных отраслей, регионов, валют.

— Исходя из поставленных целей, определите готовность к риску и «комфортный» уровень возможных потерь.

— Соотнесите параметры риск/доходность — стройте план, исходя из риск-профиля, волатильности рынка и горизонта инвестирования.

— Поставьте стоп-лосс — уровень входа и выхода из позиции — оптимальный риск, что позволит ограничить возможные убытки или, наоборот, закрыть позицию при достижении определенного уровня прибыли. Помните, что без этого действия размер возможных убытков не ограничен.

БКС Мир инвестиций

Маржинальное кредитование и плечи. Что нужно знать инвестору

Последние новости

Рекомендованные новости

Прогнозы и комментарии. Жесткие решения приводят к росту

Спрос на нефть остается сильным

Почему сыпятся бумаги китайских эмитентов

Топ-5 долгосрочных трендов, которые изменят рынок

Заседание Банка России. Прогнозы

10 российских акций с самыми высокими дивидендами в 2022

Итоги заседания ФРС. Подробный разбор ситуации

Meta Platforms (Facebook): акционеры требует перемен. Что ждать инвесторам

Московская биржа. «Мертвый» крест

Рекомендованные новости

Прогнозы и комментарии. Жесткие решения приводят к росту

Спрос на нефть остается сильным

Почему сыпятся бумаги китайских эмитентов

Топ-5 долгосрочных трендов, которые изменят рынок

Заседание Банка России. Прогнозы

10 российских акций с самыми высокими дивидендами в 2022

Итоги заседания ФРС. Подробный разбор ситуации

Meta Platforms (Facebook): акционеры требует перемен. Что ждать инвесторам

ММК. Придется все начать сначала

Рекомендованные новости

Прогнозы и комментарии. Жесткие решения приводят к росту

Спрос на нефть остается сильным

Почему сыпятся бумаги китайских эмитентов

Топ-5 долгосрочных трендов, которые изменят рынок

Заседание Банка России. Прогнозы

10 российских акций с самыми высокими дивидендами в 2022

Итоги заседания ФРС. Подробный разбор ситуации

Meta Platforms (Facebook): акционеры требует перемен. Что ждать инвесторам

Нпр1 бкс что это

Сделки с неполным покрытием — можно, но осторожно

Последние новости

Рекомендованные новости

Прогнозы и комментарии. Жесткие решения приводят к росту

Спрос на нефть остается сильным

Почему сыпятся бумаги китайских эмитентов

Топ-5 долгосрочных трендов, которые изменят рынок

Заседание Банка России. Прогнозы

10 российских акций с самыми высокими дивидендами в 2022

Итоги заседания ФРС. Подробный разбор ситуации

Meta Platforms (Facebook): акционеры требует перемен. Что ждать инвесторам

Вам также понравится

Лесной массив это что

какая самая лучшая подружка

какая должна быть температура воздуха автокондиционера

Добавить комментарий