какая инфляция в европе на сегодняшний день
Блог компании AMarkets | Инфляция в Еврозоне стремительно растет: что будет с евро?
Одним из драйверов для евро является показатель инфляции в зоне евро. Именно на этот показатель равняется европейский регулятор для смены своей монетарной политики. На каком он уровне и что ждать от евро в ближайшем будущем – эти вопросы, на которые многие трейдеры ищут ответы. Предлагаем вам разобраться вместе.
Причины роста инфляции в Еврозоне
Итак, ЕЦБ полагает, что причиной скачка инфляции в Еврозоне до максимальных значений с начала пандемии являются разовые факторы, а не ценовое давление. Банк считает, что в следующем году они исчезнут. Предварительные данные свидетельствуют, что в марте рост согласованного индекса потребительских цен составил 0,4%, он достиг 1,3%, что соответствует ожиданиям экспертов.
Цены в Еврозоне пошли вверх из-за следующих факторов:
· Снижение НДС в Германии в начале 2021 г.;
· Рост затрат на энергию;
· Изменение веса продуктов и услуг.
Ожидания инвесторов предполагают усиление инфляционного давления по мере восстановления экономики стран от последствий пандемии. Прогнозы ЕЦБ учитывают рост инфляции с 0,3 % в 2020 г. до 1,5 % в 2021 г. К 2023 г. инфляция снизится до 1,4 %.
По прогнозам ЦБ Германии, к концу 2021 г. стоит ожидать роста инфляции выше 3%. При этом признаков быстрого роста зарплаты в экономике практически нет – это результат продолжающегося давления ограничений, призванных сдержать распространение коронавируса.
Так ли страшна инфляция?
Рост инфляции вряд ли подтолкнет европейского регулятора к сбросу излишков денежных средств из экономики. Это обусловлено временной природой большинства факторов, провоцирующих рост цен. По мере восстановления экономик региона и возвращения работы предприятий в нормальное русло, они исчезнут.
Рынок труда позволяет ЦБ некоторое время передохнуть. Давление на него по-прежнему сохраняется. Хотя правительства региона предлагали схемы, призванные сохранить рабочие места, десятки тысяч человек лишились работы в условиях пандемии.
По прогнозам Deutsche Bank, в текущем и следующем годах уровень безработицы вырастет до 8,5% в среднем и затем несколько лет будет превышать «допандемический» уровень в 7%. Нужно учитывать, что цифры по безработице не отражают ситуацию в полном объеме. Учитывая высокий уровень безработицы, общий спрос на потребительские товары находится под давлением из-за нехватки наличных средств для покупок у домохозяйств.
Не инфляцией единой
Учитывая, что в ближайшие несколько лет заработная плата в Еврозоне будет расти медленными темпами, ЕЦБ не должен рассматривать рынок труда как источник инфляционного давления. По мере снижения инфляционных опасений во главу угла следует учитывать:
· какими темпами будет идти вакцинация в Европе и США
· как будет расти доходность гособлигаций США.
Процесс вакцинации в Штатах набирает обороты, и половина взрослого населения уже привита минимум одной дозой вакцины. В ЕС темпы вакцинации также растут. Есть информация о прекращении к маю приоритетной вакцинации в Германии, что означает возможность привиться любому гражданину.
Если до следующего заседания ЕЦБ в Германии, Испании, Италии и Франции любой получит возможность получить вакцину, это серьезно прояснит перспективы по ВВП региона. К тому моменту следует ожидать ослабления ограничений и восстановления экономической активности. В результате ЦБ может заявить о том, что сворачивает программу выкупа активов. Для евро это станет позитивным драйвером наряду со снижением доходности по гособлигациям США, сковывающей доллар.
Следует также отметить неоправданные ожидания относительно экономических перспектив США. Но рынки ждут новых катализаторов, чтобы поддерживать ралли, поэтому им нужны экономические сюрпризы со знаком плюс. Ожидания в Европе, напротив, низкие, поэтому любой положительный драйвер превзойдет их без труда.
Сейчас пара EUR/USD растет, и растет уже давно. Полагаем, что назревает коррекция, которая может начаться в уже в конце месяца. Чтобы не пропустить разворот можно использовать график американских трежерис и новости от ФРС. Можно использовать разворотные индикаторы. Например, брокер AMarkets предлагает эксклюзивное решение – индикатор Кайман, который показывает кто сейчас в рынке (быки или медведи), и не созрел ли разворот.
Уровень инфляции в Европейском Союзе в 2020 году
Обзор
В 2020 ЕС занимает 4 место по уровню инфляции в мире.
Под Потребительскими Ценами подразумевается (усредненная) конечная цена, которую платит покупатель товара или услуги и которая включает в себя все налоги и сборы. Индексы рассчитывается с 1996 года, года образования ЕС.
Текущий уровень инфляции
| Уровень инфляции в декабре 2020: | 0,32% |
| Уровень инфляции с начала 2020 года: | 0,25% |
| Уровень инфляции в ноябре 2020: | -0,28% |
| Уровень инфляции в декабре 2019: | 0,27% |
| Уровень инфляции в декабре 2019 с начала года: | 1,57% |
| Уровень инфляции в 2019: | 1,57% |
| Уровень инфляции за 12 месяцев: |
Месячный уровень инфляции рассчитывается за один календарный месяц, с первого по последнее число:
| Янв. | Февр. | Март | Апр. | Май | Июнь | Июль | Авг. | Сент. | Окт. | Нояб. | Дек. | Всего | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| За месяц, % | -0,66 | 0,21 | 0,45 | 0,22 | 0,01 | 0,36 | -0,23 | -0,36 | 0,04 | 0,19 | -0,28 | 0,32 | 0,25 |
Инфляция в годовом исчислении рассчитывается за период в 12 месяцев, заканчивающийся данным месяцем:
| Янв. | Февр. | Март | Апр. | Май | Июнь | Июль | Авг. | Сент. | Окт. | Нояб. | Дек. | Всего | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| В годовом исчислении (12 мес), % | 1,74 | 1,58 | 1,23 | 0,75 | 0,56 | 0,81 | 0,87 | 0,38 | 0,25 | 0,32 | 0,21 | 0,25 | 0,25 |
Прогрессирующая инфляция отображает динамику изменения уровня инфляции с начала года и является суммой инфляции по данный месяц:
Инфляция в еврозоне достигла максимума за 10 лет
Инфляция по итогам августа в еврозоне составит 3% в сравнении с тем же месяцем 2020 года, сообщил 31 августа Евростат — статистическое ведомство Еврокомиссии. Инфляция ускорилась в сравнении с июлем, когда ее оценили в 2,2% год к году.
Сильнее всего в августе выросли цены на энергию — на 15,4% в сравнении с 14,3% в июле. Промышленные товары подорожали на 2,7% (в июле было 0,7%), продукты питания, алкоголь и табак — на 2% (1,6% в июле). Инфляция в 19 странах, использующих евро, поднялась до наивысшего значения за 10 лет, отметил Reuters. Результат оказался существенно выше прогнозируемых 2,7% и целевого значения Европейского центробанка 2%. По мнению агентства, темпы роста цен достигнут пика только к ноябрю.
Накануне Германия сообщила, что ее инфляция в августе достигла самого высокого уровня с 2008 года. Там рост потребительских цен составил 3,4% в сравнении с тем же месяцем 2020 года. В тот же день Испания заявила об удорожании товаров на 3,4%. 31 августа Франция сообщила о самой высокой инфляции почти за три года.
9 сентября ожидается заседание Европейского ЦБ. Пока его руководство не пришло к единому мнению о том, когда начать сворачивать стимулирующие программы, считает CNBC. Повышенные значения инфляции в августе, вероятно, добавят давления на руководителей ЦБ еврозоны, считает телеканал. Ведущий экономист ЕЦБ Филип Лейн говорит, что инфляция носит временный характер, поскольку остается сдержанным рост зарплат, который необходим для устойчивости цен, добавил Reuters.
Глава Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл 27 августа тоже усомнился, что цены будут расти на протяжении долгого времени. Он отметил, что несвоевременные действия могут замедлить снижение безработицы и другую экономическую активность и снизить инфляцию даже сильнее, чем следует. Пока продолжается спад на рынке труда и продолжается пандемия, такая ошибка может стать особенно пагубной, заявил Пауэлл.
Российский центробанк с начала года уже четыре раза повысил ключевую ставку, которая влияет на доступность денег в экономике. 23 июля ставку повысили сразу на один процентный пункт — до 6,5%. Это самое резкое повышение с декабря 2014 года. До марта, когда ставку подняли в первый раз в 2021 году, она составляла 4,25% — рекордно низкий для России уровень.
Инфляция в России в июле составила 6,46%, сообщал Росстат. Это немного меньше, чем было в июне: 6,5% — рекорд с августа 2016 года. Значительный вклад в инфляцию внес рост цен на продукты.
Индекс потребительских цен (ИПЦ) в еврозоне (г/г)
Индекс потребительских цен (ИПЦ) в еврозоне (г/г)
| Дата выпуска | Время | Факт. | Прогноз | Пред. |
|---|---|---|---|---|
| 17.11.2021 (окт) | 13:00 | 3,4% | 3,4% | |
| 29.10.2021 (окт) | 12:00 | 3,7% | 3,4% | |
| 20.10.2021 (сент) | 12:00 | 3,4% | 3,4% | 3,0% |
| 01.10.2021 (сент) | 12:00 | 3,4% | 3,3% | 3,0% |
| 17.09.2021 (авг) | 12:00 | 3,0% | 3,0% | 2,2% |
| 31.08.2021 (авг) | 12:00 | 3,0% | 2,7% | 2,2% |
Новости
Investing.com — Первая полная неделя торгов 2020 года, по-видимому, будет насыщенной: гибель старшего военного командующего Ирана в результате авиаудара США в Ираке отражается на рынках и ставит.
Investing.com — Палата представителей проголосует по статьям импичмента президента США Дональда Трампа и назначит суд в Сенате на январь. Fiat Chrysler подтвердил соглашение о слиянии с Peugeot.
Investing.com — Финансовые рынки США ждет короткая, но насыщенная неделя. В четверг в стране отмечается День благодарения, но трейдеры продолжат следить за последними событиями в торговле.
Аналитика
Сделает ли ЕЦБ шаг вперед? Впервые за долгое время курсы валют на Forex действительно зависят от процентных ставок, так как центральные банки начинают сигнализировать о нормализации денежно-кредитной.
Для валютного рынка (в частности, для пары EUR/USD) торги четверга будут весьма насыщенными. В основном это связано с предстоящим заседанием ЕЦБ, отчетом по ВВП США за третий квартал, а также.
Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.
Новая революция цен: коронавирус открыл инфляционный ящик Пандоры
Вызванный коронавирусом глобальный всплеск инфляции не обошел стороной даже развитые экономики — для США и Евросоюза в последнее время рост цен стал такой же проблемой, как для России или Турции. По оценке аналитиков, нынешняя инфляционная волна может продлиться еще год-два, пока не восстановятся нарушенные пандемией производственные и логистические цепочки. Но рассчитывать на то, что после того, как коронавирус рано или поздно отступит, цены вернутся в условный 2019 год, совершенно не приходится. Многие корпорации, хорошо заработавшие в период пандемии, не будут отказываться от этой «новой нормальности», а подъем цен на многие сырьевые товары может продолжаться еще несколько лет. В этой ситуации многое будет зависеть от готовности руководства центробанков действовать нестандартными методами, уходя от догматического подхода к денежному регулированию.
По итогам августа инфляция обновила многолетние рекорды в нескольких странах Евросоюза. В Германии, к примеру, ее уровень оказался самым высоким с 2008 года — 3,4% в годовом измерении, что на 0,4% превышает средние показатели по еврозоне. Наиболее значительный рост цен в Евросоюзе был зафиксирован в Эстонии и Литве — средний индекс годовой инфляции в августе составил 5%.
Наиболее быстро дорожающим товаром в Евросоюзе сейчас является электроэнергия — ее стоимость в последние месяцы растет темпами в десятки процентов. Сошлись воедино все негативные факторы: скачок цен на газ, летняя жара и не в последнюю очередь «зеленый» переход в энергетике — из-за слабой силы ветра не могут в полную силу работать ветроэлектростанции.
В США инфляция растет еще быстрее, чем в Европе: в августе потребительские цены выросли в среднем на 5,3% в годовом выражении, а инфляционные ожидания американцев, по данным Федерального резервного банка Нью-Йорка, оказались максимальными с 2013 года. В Штатах инфляции способствует нарастающей дефицит на многих рынках, возникших из-за проблем с доставкой товаров океанскими линиями. К хронической нехватке полупроводниковых чипов, из-за которой постоянно приходится останавливать автосборочные конвейеры, в последние месяцы добавилась широкая номенклатура продукции — пластик, дерево, стекло и т. д.
Тем не менее, центробанки Евросоюза и США, вопреки ортодоксальным предписаниям монетаризма, пока не торопятся повышать свои ставки, находящиеся на исторически низком уровне. Европейский ЦБ в ходе своего последнего заседания 9 сентября решил сохранить базовую ставку на уровне 0%, на котором она находится с марта 2016 года, заявив, что повышение не состоится до тех пор, пока инфляция не закрепится на отметке 2%. Американская ФРС тоже держит базовую ставку на уровне 0,25%, хотя повышение может произойти раньше, чем первоначально анонсированный 2024 год. В июне президент Федеральной резервной системы Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил, что ставка может быть поднята уже в конце 2022 года. Так или иначе, прогноз ФРС по инфляции уже не сбывается: по итогам этого года ожидалось, что ее уровень составит лишь 3,4%.
Российский ЦБ придерживается совершенно иной стратегии: на минувшей неделе он в пятый раз за год повысил ключевую ставку до значения 6,75%, объяснив это именно инфляционными рисками. По итогам августа официальная инфляция в стране достигла максимального значения за последние пять лет — 6,7% в годовом выражении, причем в последнее время в динамике роста цен лидируют непродовольственные товары — явный признак того, что Россия также ощущает эффект глобального дефицита.
«Ведущие центробанки мира рассматривают нынешний всплеск инфляции как связанный с временными факторами, в связи с чем не требуется предпринимать превентивных мер ужесточения денежно-кредитной политики наподобие повышения ставок. Например, руководство ФРС уже заявляло, что в первую очередь будет ориентироваться не на борьбу с инфляцией, а на достижение полной занятости. Механизм в данном случае предусматривает выкуп ФРС казначейских облигаций США для увеличения государственных расходов, в том числе с целью создания новых рабочих мест. Если раньше казначейские облигации покупали по большей части внешние инвесторы, то теперь баланс сместился в пользу ФРС. С точки зрения же российских властей, такое беспрецедентное вливание денег в экономику выглядит странным, если не безумным, но суть дела именно в том, что не это вливание разгоняет инфляцию», — поясняет разницу в подходах центробанков экономист Хазби Будунов, редактор телеграм-канала PolitEconomics.
Причина нынешней инфляционной волны во всем мире, настаивает он, не в том, что денег стало много, а в нарушении хозяйственных связей и цепочек поставок из-за коронавируса: на многих рынках уже полтора года творится хаос — самым показательным примером является сегмент микрочипов, где глобальный дефицит так и не удалось преодолеть. Поэтому повышение ставок центробанков, считает эксперт, никак не повлияет на разрешение текущих отраслевых проблем — только усугубит ситуацию, поскольку деньги станут дороже для компаний.
«Этот момент, кстати, осознают в российском ЦБ — в его аналитических материалах признается, что текущая инфляция в России связана с ростом мировых цен, — добавляет Хазби Будунов. — Тем не менее, наш ЦБ действует по ортодоксальной схеме: растет инфляция — повышай ставку. Западные центробанки просто намного опытнее, они лучше понимают природу инфляции и механизмы воздействия на нее. Стандартная политика изменения процентных ставок на нынешнюю инфляцию вообще не способна повлиять, поскольку сама инфляция находится в совершенно другой плоскости».
Причина нерешительности ФРС и ЕЦБ перед ужесточением денежно-кредитной политики объясняется одним определяющим фактором, добавляет аналитик биржевой платформы ТradingView, Inc. Игорь Кучма. По его мнению, это страх, что повышение ключевых ставок может повлечь за собой увеличение кредитной нагрузки и снизит скорость восстановления экономики. В итоге компании будут вынуждены минимизировать растущие затраты из-за удорожания денег, что негативно скажется и на росте/развитии бизнеса.
«Альтернативным вариантом решения проблемы излишнего роста потребительских цен может быть укрепление национальной валюты, однако и здесь есть свои нюансы. На этом фоне ФРС и ЕЦБ просто ждут, что инфляционные риски ослабнут естественным образом», — утверждает Игорь Кучма. При этом, настаивает аналитик, ускорившаяся в период пандемии эмиссия тоже является одной из главных причин роста инфляции — увеличение активов центральных банков влечет за собой высокие темпы роста денежной массы. Поэтому первым делом центральные банки, реализующие политику «количественного смягчения», наподобие ФРС и ЕЦБ, должны ее свернуть и только потом думать о повышении процентных ставок.
Нынешняя инфляционная волна будет продолжаться как минимум до конца года, предполагает Сергей Коныгин, старший экономист Инвестиционного банка «Синара» (СКБ-банка). По его словам, этому способствуют новые коронавирусные ограничения в ряде государств, отсутствие значительного урожая продовольственной продукции в странах-экспортерах, а также прямая помощь населению со стороны властей — все эти факторы остаются в силе и подталкивают потребительские цены вверх.
Сейчас, констатирует эксперт, западные регуляторы ждут, когда экономика выйдет на устойчивые доковидные темпы роста, прежде чем повышать ставки, поскольку их рост обычно следует за экономическим циклом. Нынешний скачок цен вызван не «перегревом» экономики, а нарушениями логистики и производственных цепочек, проблемами с рабочей силой, коронавирусными ограничениями и т. д. Как следствие, повышение процентных ставок не будет эффективной мерой в борьбе с инфляцией.
При этом считают аналитики, пока преждевременно говорить о том, что мировая экономика входит в новую полосу стагфляции — высокой инфляции при медленном росте — наподобие той, которая сопровождала кризис 1970-х годов. В тот момент, напоминает Хазби Будунов, мировая финансовая система переходила от бреттон-вудских принципов привязки доллара к золоту и остальных валют к доллару к плавающим курсам. У регуляторов просто не было опыта действий в таких условиях, действовать приходилось методом проб и ошибок. Но теперь, считает экономист, в их распоряжении появилось очень много зарекомендовавших себя инструментов, позволяющих держать ситуацию под контролем, есть пространство для маневров, поэтому пока стоит согласиться с мнением, что всплеск инфляции носит временный характер.
При стагфляции, отмечает Марго Пажинская, финансовый аналитик инвестиционной платформы DotBig, растет уровень безработицы, сокращаются рабочие места, однако в США, например, показатель безработицы в июле снизился до 5,4% (годом ранее он превышал 10%). Кроме того, по сравнению с 1970-ми годами изменилась политика банков, государства стараются контролировать цены, поэтому оснований говорить о новой стагфляции пока нет. Однако, добавляет эксперт, не стоит ожидать, что стабилизация цен произойдет быстро — для этого понадобится как минимум еще год. Ситуация во многом будет зависеть от эпидемиологической обстановки, а сейчас она по-прежнему крайне нестабильная; к тому же на восстановление пошатнувшихся от инфляции экономик стран понадобится много времени и ресурсов.
«Сырьевой суперцикл уже наступил, — говорит Сергей Коныгин. — Влияние инфляции на многие полезные ископаемые просачивается в потребительские цены. Растут цены на стройматериалы, автомобили, бытовую технику, смартфоны. Этот эффект будет длиться один-два года, прежде чем производители нарастят производство, способное удовлетворить отложенный спрос».
Наблюдение за ситуацией на рынке газа наводит на мысль, что суперцикл только набирает обороты, отмечает Игорь Кучма. Повышение цен на газ, предполагает он, может вынудить европейские страны искать альтернативные виды топлива — вплоть до угля, и увеличение спроса на них непременно приведет к новому росту котировок.
При возвращении глобальных цепочек поставок в привычный «доковидный» режим есть все основания рассчитывать на снижение инфляции, а в среднесрочной перспективе нынешние дисбалансы спроса и предложения будут ликвидированы — например, за счет запуска новых мощностей по производству микрочипов, заявленных в США, считает Хазби Будунов. Однако, напоминает он, у нынешнего роста цен на многие товары и услуги (прежде всего транспортировку) очень много бенефициаров, и они вряд ли просто так откажутся от неожиданной премии, возникшей в период пандемии — рыночная власть корпораций действительно вносит в нынешний разгон инфляции значительный вклад.