какая сейчас действует валютная система

Валютные системы мира: какими они были и есть сейчас?

Система валютно-денежных и кредитных отношений стран, регламентирующих свои действия согласно международным договорам и государственно-правовым нормам, все это — валютные системы. Здесь подразумевают и регулирование валютных курсов государств-участников международных соглашений.

Выделяют четыре мировых валютных системы различных уровней развития экономики современного социума:

Парижская валютная система

Парижская (первая мировая) валютная система. Официально принята в 1867 году соглашением на Парижской конференции. Суть соглашения — юридически золото признавалось единственной формой мирового эквивалента денег.

Ключевые характеристики этой мировой валютной системы:

Генуэзская валютная система

Вторая валютная мировая система – генуэзская. Закреплена юридически в 1922 г. на экономической международной конференции в Генуе.

Бреттон-Вудская валютная система

Бреттон-Вудская валютная мировая система появилась в 1944 г. на Международной валютной-финансовой конференции в американском городе Бреттон-Вудсе.

Ямайская валютная система

Четвертая мировая валютная система, действующая и поныне — Ямайская. Она — результат пересмотра в 1976 году статуса золота странами – членами МВФ. Основные характеристики:

Последствия перехода на четвертую валютную систему

С переходом на валютную Ямайскую систему была осуществлена трансформация золотодевизного стандарта в стандарт мультивалютный рыночный.

В результате центральные банки определенных государств смогли сами проводить золотовалютные операции по рыночным расценкам.

После вытеснения золота началось также выдвижение СДР/СПЗ как резервного международного средства.

Система отличается от всех предшествующих новым статусом золота, а также постоянными колебаниями валютных обменных курсов.

На лондонском саммите большой двадцатки обсуждали возможность перехода к новому – пятому формату валютной системы. Но кризис 2008 года и последующие депрессивные события в экономике не послужили толчком к формированию новой модели либо к окончательному пересмотру статусов золота, мировых валют. Новые валютные системы пока не готовы появиться. Неотвратимость демонетизации золота — результат реальных условий валютных мировых отношений, товарного производства, глобализации мировой экономики.

Источник

Мировая валютная система

Мировая валютная система – это один из главных столпов, на котором зиждется международная экономика. За время существования она прошла множество этапов развития, превратившись в разветвленный и мощный механизм взаимодействия правительств, корпораций, частных лиц и других экономических агентов. Современная международная валютная система представляет собой довольно сложный организм, хорошее понимание которого способно значительно повысить эффективность работы на Forex и увеличить процент прибыльных сделок.

Содержание:

Что такое мировая валютная система

Существует множество определений и подходов к тому, что же такое современная международная валютная система. Наиболее распространенное из них гласит, что мировая валютная система — это совокупность правил, нормативно-правовых документов, организаций и институтов, созданных в целях осуществления валютных отношений между странами, юридическими и физическими лицами.

Мировая валютная система существует для облегчения процесса международной торговли, перераспределения капитала и расчетов, поддерживается национальными правительствами, международными и частными организациями.

Мировая валютная система включает в себя два важных компонента: валютные отношения и валютный механизм. Первый из них представляет собой регулярные денежные связи, существующие между частными лицами, банками, корпорациями, правительствами и участниками международных экономических отношений. Под валютным механизмом понимаются те правила, нормы и инструменты, при помощи которых осуществляются валютные отношения.

Мировая валютная система и ее элементы, а также основные функции представлены ниже:

В современных условиях все функции и элементы мировой валютной системы работают в тесной взаимосвязи. Это позволяет обеспечивать высокую скорость денежных расчетов, гибкость валютной системы и возможность быстрой реакции на изменения условий функционирования глобальной экономики.

Мировая валютная система – этапы развития

Основные этапы развития мировой валютной системы:

Эволюция мировой валютной системы фактически началась еще тогда, когда никакого урегулированного валютного рынка не существовало. Еще с древних времен, а особенно с приходом средневековья основу международных расчётов составляли золотые и серебряные монеты, чеканившиеся при дворах королей, императоров и других власть имущих людей прошлого. Если государству удавалось вырасти до статуса империи, его валюта де-факто превращалась в региональную и принималась к оплате не только на территории империи, но и далеко за её пределами.

Промышленная революция конца XVIII – начала XIX века привела к тому, что международные экономические отношения начали становиться все теснее и интенсивнее. Стали появляться первые валютные союзы, в рамках которых устанавливались единые правила международных денежных отношений.

Так как главным драгоценным металлом уже давно являлось золото, именно его стали использовать в качестве стандарта при оценке стоимости основных мировых валют.

Первый такой стандарт был введен в Великобритании в 1816 г. и согласно ему 1 фунт стерлингов стал равняться 113 гранам (что значит 7,322 г) чистого золота. Вслед за Англией свои золотые стандарты стали приниматься в США, Франции, Германии и других странах. В 1867 г. в Париже прошла крупная международная конференция, где был подписан международный валютный договор, по которому основной единицей расчетов в мире признавалось золото.

На парижской конференции система получила название золотого стандарта. Это была первая мировая валютная система, и она просуществовала до 1913-14 гг. В этот период в мире произошли два важных для валютных отношений события. В 1913 г. в США образована Федеральная резервная система, которая впоследствии кардинально повлияет на развитие денежных отношений не только в самих США, но и по всему миру. А в 1914 г. началась Первая мировая война, сломавшая все существовавшие до неё принципы и устои. В ходе войны многие правительства стали пренебрегать золотым стандартом и принялись выпускать ничем не обеспеченные деньги, необходимые для финансирования военных операций. В результате этого ряд стран постигла сильная инфляция, а сама Парижская валютная система ушла в небытие.

После окончания Первой мировой была созвана Генуэзская конференция, где обсуждались важные вопросы послевоенного экономического устройства Европы. По её итогу было решено вернуть золотой стандарт, дополнив его некоторыми аспектами. Так, национальные правительства получили право формировать резервы не только из золота, но и из валют, конвертируемых в него. Вторая мировая валютная система получила название золотодевизного стандарта, а платежные инструменты, которые использовались для межгосударственных расчетов – девизами. Основными девизами стали фунт стерлингов и доллар США.

Испытанием для международной валютной системы стала Вторая мировая война. Когда её итог был практически предрешен, состоялась Бреттон-Вудская конференция, в которой приняли участие 44 государства. На ней была создана новая структура международного финансового рынка и созданы дополнительные регуляторные институты. Одним из них стал Международный валютный фонд, который учреждался для регулирования валютных отношений. Также был создан Международный банк реконструкции и развития. Но наиболее важным решением этой конференции стало введение единой международной валюты, признаваемой в качестве средства расчетов. Им стал доллар США. Так родилась третья мировая валютная система.

Изначально американский доллар имел фиксированный золотой паритет: 35 долларов равнялись 1 тройской унции золота. Но в 1971 г. американское правительство объявило о прекращении обмена долларов на золото. К этому времени доллар уже занял прочное место в системе международных расчетов, и отказаться от него было практически невозможно. В 1976 г. прошла Ямайская валютная конференция. Золотой паритет был официально отменен. Вместо него был введен режим плавающих валютных курсов, в соответствии с которым стоимость одной валюты начала исчисляться в цене другой. Курс валюты начали фиксировать не государства, а рынок. При этом круг резервных валют значительно расширился.

Какая сегодня мировая валютная система

С некоторыми модификациями Ямайская валютная система существует и по сей день. В рамках неё существует три типа валютных курсов:

Национальные банки разных стран используют несколько инструментов для регулирования курсов валют своих стран. Наиболее распространенные из них это учетные ставки и операции на открытом рынке. В первом случае центральный банк меняет процент, под который он предоставляет ликвидность коммерческим банкам. Во втором случае центральные банки покупают или продают валюту непосредственно на бирже. В рамках Ямайской системы центральные банки и правительства могут получать от МВФ заёмные средства, которые можно использовать для поддержания курса национальной валюты, стабилизации экономики и ряда других нужд. В современной валютной системе также активно используются разные инструменты хеджирования валютных рисков.

Нужно ли реорганизовывать мировую валютную систему

Кризис 2008 г. стал одним из главных вызовов современной валютной системы. Неоднократно звучали призывы пересмотреть базовые принципы её функционирования, отказаться от главенствующей роли доллара США или принять другие радикальные меры. С момента проведения Ямайской конференции прошло более 40 лет, в ходе которых заметно выросла роль других валют и экономик. В частности речь идет о евро и китайском юане, которые сейчас активно используются в международных расчетах. Проследить за их динамикой можно, если открыть демо-счет Форекс.

Сегодня никто не решается менять основные принципы работы мировой валютной системы радикально. Связано это с тем, что несмотря на существующие недостатки, мировая валютная система демонстрирует удивительную гибкость и устойчивость в периоды разных кризисов. Отказ от золотого стандарта позволил значительно увеличить регуляторные возможности контрольных и надзорных органов, а также существенно повысить уровень мирового производства. Американская экономика играет в мире важнейшую роль, так как именно в этой стране сконцентрирована львиная доля промышленных, финансовых, интеллектуальных, технологических и других экономических ресурсов. К тому же никто не может гарантировать, что новая мировая валютная система будет функционировать лучше и эффективнее.

Выводы

Мировая валютная система сегодня представляет собой сложный клубок правил, принципов и механизмов осуществления денежных расчетов между странами, хозяйствующими субъектами, физическими лицами и другими участниками экономических отношений. Мировая валютная система и ее эволюция протекала в течение нескольких веков, в ходе которых происходил постепенный отказ от золотого стандарта и переход к использованию резервных валют. Финальным этапом реформирования современной валютной системы стало проведение конференции на Ямайке, состоявшейся в 1976 г.

Источник

Единая мировая валюта и Великая перезагрузка

Запасной валютный аэродром СДР

Существующая мировая валютная система обречена. Масса мировых валют растёт как на дрожжах. Совокупные активы четырех центробанков – ФРС США, ЕЦБ, Банка Японии и Народного банка Китая (НБК) – оценивались на конец января 2021 года в 28,8 трлн. долл. По отношению к концу января 2020 года прирост составил 44%. Такого не было целое десятилетие.

На начало 2007 года совокупные активы четырёх указанных центробанков составляли 5 трлн. долл., за 14 лет они увеличились в 5,8 раза! Эта гигантская денежная масса используется для надувания пузырей на мировых финансовых рынках. Создается обманчивое впечатление, что никакой инфляции нет, ибо цены на товарных рынках растут медленно или даже не растут, но это лишь иллюзия монетарного благополучия. Рано или поздно произойдёт схлопывание финансовых пузырей, избыточная денежная масса ринется на товарные рынки. Возникнут гиперинфляция и стремительное обесценение валют.

Можно спорить, когда это произойдет, но политики и бизнес уже готовят запасные аэродромы, куда можно будет переместиться в случае обвала традиционных валют. Направлениями такого перемещения являются и восстановление золотого стандарта, и подготовка цифровых валют, но есть еще одно направление. Это вариант единой мировой валюты. Разговоры о ней идут давно.

Ещё в 1944 году на международной конференции в Бреттон-Вудсе глава английской делегации Джон Кейнс предложил выстраивать послевоенную валютно-финансовую систему на основе банкора, наднациональной валюты, которую будет эмитировать Международная клиринговая палата, дополняя, а затем вытесняя национальные валюты. Тогда предложение Кейнса не было принято. Мировую валютно-финансовую систему стали строить на основе золотодолларового стандарта (это было предложение американской делегации).

После конференции в Бреттон-Вудсе прошло четверть века, и неожиданно предложение Кейнса начало претворяться в жизнь. Я имею в виду эмиссию Международным валютным фондом более полувека назад партии так называемых Специальных прав заимствования (Special Drawing Rights, SDR). В литературе на русском языке эту условную единицу часто обозначают аббревиатурой СДР. Она действительно была условной, т. к. существовала лишь в безналичной форме. А главное – не была универсальными деньгами. СДР была представлена как резервная валюта, которой могут пользоваться страны-члены МВФ для формирования своих международных резервов (в дополнение к золоту и доллару США), а также для выполнения обязательств денежных властей одной страны перед денежными властями другой. Однако денежная единица СДР не могла использоваться частными корпорациями и банками для операций на товарных и финансовых рынках и тем более была недоступна для физических лиц.

Страны-члены МВФ подписали соглашение о СДР в начале 1969 года, в середине 1969 года оно вступило в силу. Эмиссию СДР начали 1 января 1970 года и продолжали три года (первое распределение СДР). За 1970-1972 гг. было выпущено 9,3 млрд. единиц СДР, которые тогда были приравнены к доллару США (1 СДР = 1 доллар США), а содержание золота в новой единице определялось, исходя из пропорции 1 тройская унция металла = 35 СДР. В пределах указанной суммы МВФ распределил СДР между странами-участницами соглашения пропорционально их квотам в капитале Фонда. Из названного объёма эмитированных СДР (9,3 млрд. единиц) почти 7 млрд. было распределено между экономически развитыми странами. Немного менее 400 млн получили 12 развивающихся стран-экспортёров нефти. Остальным 100 развивающимся странам досталось менее 2 млрд. единиц.

У меня складывается ощущение, что проведенная полвека назад Международным валютным фондом эмиссия СДР была пробным шаром. Тестировался один из вариантов замены золотодолларового стандарта. Однако валюта СДР не стала такой заменой. Ямайская конференция 1976 года объявила о переходе на бумажно-долларовый стандарт.

Эмиссия СДР возобновилась в 1979 г. и продолжалась три года (второе распределение СДР – по 4 млрд. в год). В итоге общий объём эмитированных с начала 1970-го по конец 1981-го СДР составил 21,4 млрд. единиц, которые были распределены среди 143 стран-членов Фонда. В конце 1981 года эта сумма составила 5,5% всех мировых валютных резервов, не считая золота. При этом экономически развитые страны получили более 2/3 общей суммы распределённых СДР, в том числе США – 23%, столько же, сколько 100 развивающихся стран.

Вероятно, эмиссия СДР в 1979-1981 гг. (второе распределение) осуществлялась в порядке подстраховки. Дело в том, что возведение доллара США на постамент единственной мировой валюты было очень непростой операцией. Иногда возникала опасность того, что доллар рухнет, и все решения Ямайской конференции пойдут насмарку. Например, в январе 1980 года цена на золото доходила до 850 долларов за тройскую унцию. Золото, не желая уходить из мира денег, готово было уничтожить доллар как конкурента.

Однако в конце концов доллар занял запланированное ему место, и в эмиссии СДР возникла большая пауза. Она длилась до 28 августа 2009 года, когда Фондом было проведено третье, одномоментное распределение СДР на сумму в 161,2 млрд. единиц. За один день общая масса СДР увеличилась почти в восемь раз! Чуть позднее (9 сентября 2009 г.) было проведено ещё одно, четвёртое распределение, такое же одномоментное, на сумму 21,5 млрд. СДР. В итоге общий объём эмитированной валюты СДР составил 204,1 млрд. единиц.

Масштабность и срочность третьего и четвёртого распределений СДР объясняются тем, что существовал риск перерастания финансового кризиса в мировой валютный. Эмиссия СДР была существенной подстраховкой для стран, у которых валютные резервы были на исходе.

Идёт двенадцатый год с того времени, как МВФ последний раз проводил эмиссию СДР. Сегодня ситуация в валютно-финансовом мире хуже, чем во время финансового кризиса 2008-2009 гг. Все ждут пятого распределения СДР.

22 февраля издание The Daily Reckoning опубликовало статью под названием The Great Reset Is Here (Великая перезагрузка началась). Автор публикации Джим Рикардс – экономист, юрист, главный управляющий директор по рыночной разведке в Omnis, Inc. Был главным правительственным переговорщиком в момент спасения хедж-гиганта Long Term Capital Management в 1998 году. Автор книги The Road to Ruin: The Global Elites’ Secret Plan for the Next Financial Crisis (Дорога к гибели: секретный план глобальной элиты по организации следующего финансового кризиса), вышедшей в 2016 году.

Большая часть статьи Рикардса посвящена СДР. Если верить автору, после 2009 года МВФ продолжал подготовку к более широкому использованию этой наднациональной валюты. Обсуждались разные варианты допуска к использованию СДР, помимо денежных властей частных компаний и банков. Рикардс пишет: «07.01.2011 МВФ выпустил генеральный план по замене долларов на СДР. Он включал в себя создание рынка облигаций СДР, дилеров СДР и вспомогательных механизмов, таких как операции РЕПО, деривативы, каналы расчетов и клиринга, а также весь аппарат ликвидного рынка облигаций».

В это время исполнительным директором МВФ был Доминик Стросс-Кан. А через четыре месяца после появления упомянутого плана, в мае 2011 года, Стросс-Кан лишился своего кресла. Это не удивительно: план был чрезвычайно опасным для доллара США. Выпуск СДР предполагался не в качестве дополнения к долларам, а в качестве их замены. Хозяева печатного станка ФРС разделались со Стросс-Каном.

Сейчас, однако, многие финансисты и политики всё громче заявляют о необходимости подыскания замены доллару США. Так, в августе 2019 года об этом на встрече руководителей центробанков в Джексон-Хоул (США) сказал глава Банка Англии Марк Карни. Думаю, его заявление придало энтузиазма тем сторонникам реформы, которые делают ставку на СДР.

Джим Рикардс пишет, что именно СДР являются лучшей альтернативой доллару США: «СДР могут быть выпущены в большом количестве для членов МВФ и использоваться в будущем для избранного списка наиболее важных операций в мире, включая расчеты по платежному балансу, ценообразование на нефть и финансовые счета крупнейших мировых корпораций, таких как Exxon Mobil, Toyota и Royal Dutch Shell».

Рикардс имеет доступ к закрытым источникам и сообщает о планах МВФ по эмиссии СДР, нигде не афишированных: «МВФ планирует выпустить новые СДР на 500 млрд. долл., хотя некоторые сенаторы-демократы лоббируют выпуск СДР на 2 трлн. долл. и более. Что почти в десять раз больше, чем количество СДР, выпущенных в 2009 году, и будет иметь большое значение для увеличения ликвидности СДР и продвижения глобалистской программы, по замене доллара США на СДР в качестве ведущего резервного актива».

Планы расширения эмиссии и сфер использования СДР Рикардс увязывает с планом Великой перезагрузки. По его мнению, эта валюта будет в значительной степени выведена из-под контроля национальных государств и направлена в том числе на декарбонизацию мировой экономики: «В следующие несколько лет мы увидим выпуск СДР для международных организаций, таких как ООН и Всемирный банк, которые будут потрачены на инфраструктуру по изменению климата и другие любимые проекты элит без надзора со стороны каких-либо демократически избранных органов».

Автор — ученый-экономист, преподаватель, публицист, профессор кафедры международных финансов МГИМО, доктор экономических наук

Источник

Мировая валютная система

Мировая валютная система — это совокупность правил, инструментов и институтов, действующих в сфере международных валютных отношений.

В современном мире экономическое сотрудничество и взаимодействие между различными странами является жизненно необходимым. Именно мировая (международная) валютная система выступает связующим элементом, который позволяет осуществлять платежи по экспорту и импорту товаров, капитала, услуг и других видов деятельности в отношениях между странами, а также создает благоприятные условия для развития производства на основе эффективного международного разделения труда.

Сущность и значение мировой валютной системы

Современные научные подходы к определению сущности понятия «мировая валютная система» позволяют рассматривать ее с позиций: интернационализации хозяйственных связей; международных договоров как формы организации валютных отношений; организации денежного обращения и порядка расчетов.

Под мировой валютной системой понимают совокупность экономических отношений, связанных с функционированием валюты, которые исторически сформировались на основе интернационализации хозяйственных связей, с государственно-правовой организацией валютных отношений. Она основана на таких ключевых элементах как национальные и резервные валюты, международные денежные единицы, условия взаимной конвертируемости, валютный паритет, валютный курс и национальные и международные механизмы его регулирования.

Также этот термин трактуют как совокупность валютных взаимоотношений, возникающих в результате купли-продажи валюты и валютных ценностей, как на территории определенной страны, так и за ее пределами, международных расчетных операций от внешнеэкономической деятельности и как форму реализации валютного порядка в условиях соблюдения и использования основных его принципов.

К субъектам глобальной валютной системы относят: государства и институты, осуществляющие регулирование валютных отношений на глобальном, региональном и национальном уровнях; субъектов хозяйственной деятельности — юридические и физические лица (домохозяйства).

Мировую валютную систему также рассматривают как совокупность способов, инструментов и органов (институтов), с помощью которых осуществляются денежные расчеты в рамках мирового хозяйства, а также как экономическую, институциональную и политическую среду, определяющую способы обеспечения двух ключевых глобальных общественных благ: международной резервной валюты (или валют) и внешней стабильности.

Развитие мировой валютной системы регулируется соответствующими межгосударственными валютными соглашениями, выполнение которых обеспечивается образовавшимися на коллективной основе международными валютно-финансовыми и банковскими учреждениями и организациями.

Таким образом, научные подходы к пониманию сущности мировой валютной системы достаточно разнообразны. На основе их обобщения ее можно трактовать как совокупность взаимосвязанных функциональных подсистем, обеспечивающих реализацию валютных отношений в рамках мирового хозяйства и на основе которых между экономическими субъектами реализуются отношения по поводу перераспределения ресурсов и обеспечения международного движения товаров и факторов производства.

Функции мировой валютной системы

Научные взгляды относительно функций мировой валютной системы сводятся к утверждению, что существует три ключевые функции:

1) регулирование международных расчетов на валютных рынках за выполненные экспортные и импортные операции;

2) создание благоприятных условий для развития международного разделения труда и производства;

3) обеспечение стабильности и бесперебойного функционирования ее структурных элементов.

В качестве дополнительных функций выделяют также следующие:

— обеспечения платежно-расчетного оборота в рамках мирового хозяйства;

— регламентации и координации режимов национальных валютных систем;

— унификации и стандартизации принципов валютных отношений;

— регулирования (исправление реальных диспропорций в платежных балансах, которые влияют на соотношения между валютами);

— обеспечения ликвидности (определение резервных продуктов, форм их создания и возможностей использования для покрытия диспропорций платежных балансов);

— согласования режима валютных курсов.

Основные элементы мировой валютной системы

Что касается составляющих элементов мировой валютной системы, то к ним можно отнести: резервные валюты, международные расчетные валютные единицы; условия взаимного конвертирования валют; унифицированный режим валютных паритетов; регламентация режимов валютных курсов; межгосударственное регулирование валютных ограничений; межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности; унификация правил использования международных кредитных средств обращения; унификация основных форм международных расчетов; режим мировых валютных рынков и рынка золота; международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование.

Одним из ключевых элементов мировой валютной являются резервные валюты. В общем, резервная валюта — это валюта страны, в которой центральные банки других стран формируют и сохраняют свои официальные золотовалютные резервы. В то же время, стоит отметить, что для того, чтобы валюта стала резервной нужны определенные предпосылки, в частности стабильность и экономическое развитие страны, ее выпускает.

В современном мировом экономическом пространстве основными валютами, выполняющие роль резервных, выступают: доллар США, евро, японская иена китайский юань и английский фунт стерлингов. Указанные валюты не только используются для обслуживания внешнеторговых операций, обеспечения международного движения капитала, выражения цен во внешнеторговых сделках, но и служат основой для выражения обменных курсов большинства валют других стран.

Этапы эволюции мировой валютной системы

Понятие эволюция экономической системы означает совокупность изменений, которые произошли в ней под влиянием определенных факторов. Основные этапы эволюции мировой валютной системы представлены на рис. 1.

Рисунок 1 — Этапы эволюции мировой валютной системы

Эволюция мировой валютной системы определяется уровнем развития и потребностями мировой и национальных экономик, изменениями баланса сил в мире и отражает трансформационные изменения в международных валютных отношениях.

Парижская валютная система

Началом истории обмена денег одной страны на деньги другой страны считается начало осуществления сделок в Ломбардии в 1550-х годах. Исторически сложилось так, что на протяжении веков за золотом и серебром было закреплено функцию денежных средств, подтверждает основания Латинского монетного союза в 1865 году, который действовал на основе биметаллизма (золото и серебро). Только в XIX в. золото стало единственной формой мировых денег, после подписания в 1867 году межгосударственного соглашения на Парижской конференции. Парижская валютная система (система золотомонетного стандарта) была сформирована в середине XIX в. по завершению промышленной революции. Для облегчения расчетов между развитыми странами Европы и Северной Америки.

Основные особенности золотого стандарта:

— золотые монеты начинают функционировать в качестве мировых денег;

— национальная валюта могла свободно конвертироваться в золото, но обязательная фиксация содержания золота (паритета) национальной валюты;

— обязанностью государства было контролировать денежную массу в обращении при отливе или поступлении золота.

— свободное колебание валютных курсов в пределах верхней и нижней «золотых точек». Пределы колебания валютного курса определялись расходами на транспортировку золота за границу, и почти не превышали 1%. Обменный валютный курс национальных (бумажных) денег рассчитывался на основе соотношения их золотого содержания (масштаба цен), устанавливаемого государством. Так, если вместимость американского доллара определялась в 1/20 унции золота, а английского фунта стерлингов — в 1/4 унции, то легко определить, что их обменный курс был равен соотношению 1 к 5 (1/4:1/20=5). Таким образом, один фунт стерлингов обменивался на пять долларов США.

Конечно, данная система характеризовалась стабильностью валютных курсов и платежного баланса, но имела и определенные недостатки:

— зависимость денежной массы от добычи золота (если страна не производит золото, то единственным механизмом его поступления является экспорт);

— неудобство в расчетах золотом и его транспортировки;

— неспособность отдельных государств регулировать и контролировать собственную валютно-денежную политику (обесценивание национальной валюты вследствие оттока золота из страны).

Генуэзская валютная система

Указанные недостатки Парижской валютной системы и последствия Первой мировой войны стали основными причинами перехода к очередному этапу трансформации и учреждения Генуэзской валютной системы. Официально она была внедрена на Генуэзской конференции в 1922 году. В качестве основных характеристик этой валютной системы можно выделить следующие:

— в ее основе лежал золотодевизный стандарт (золото и иностранные валюты), при котором все расчетные операции осуществлялись в иностранных валютах (в основном фунтов стерлингов и долларом США), но официально ни за одной валютой данное право не закреплялось;

— сохранение золотых паритетов;

— свободное колебание валютного курса без «золотых точек».

Возможно, данная валютная система и привела бы к эффективным изменениям в мировых экономических отношениях, однако, непродолжительный срок ее действия (в 1922-1929 гг.), из-за валютного кризиса 1929-1933 гг., не привел к кардинальным переменам. Еще одним негативным фактором данной валютной системы являлось отсутствие гибкости, которая нужна была в условиях кризиса. С этого времени прослеживается активное экономическое вмешательство заинтересованных стран в улучшение валютной ситуации (международные конференции, съезды, совещания).

Хотя, в Генуэзской валютной системе уже существовало не только золото в качестве платежного средства, но и национальные валюты определенных стран, однако золото продолжало играть важную роль в качестве платежного средства. Вместе с тем, темпы его добычи в мировом масштабе были более медленными, чем производство товаров.

1936 год можно считать годом окончательного приостановления действия золотодевизного стандарта и соответственно Генуэзской мировой валютной системы, которая распалась на три блока: стерлинговый, долларовый и золотой.

Бреттон-Вудская валютная система

Следующая мировая валютная система сформировалась в 1944 году на Международной валютно-финансовой конференции (1-22 июля 1944 года, г. Бреттон-Вудс, США) представителями 44 стран мира. Учреждение Бреттон-Вудской валютной системы сопровождалось существенными трансформационными процессами во всех элементах мировой валютной системы. Для обеспечения эффективного функционирования данной валютной системы были приняты уставы Международного валютного фонда и Международного банка реконструкции и развития как наднациональных регуляторов мировых валютных процессов.

Золотовалютный стандарт, который стал основой Бреттон-Вудской валютной системы, был основан на золоте и двух валютах — долларе США и фунта стерлинга. Хотя в дальнейшем золотовалютный стандарт изменился на золото-долларовый (господство доллара и вытеснение фунта стерлингов), поскольку именно доллар стал использоваться в качестве мировой и резервной валюты. Обмен национальной валюты на золото проводился по схеме золото-доллар-национальная валюта (по официально установленной цене 35 долл. за 1 тройскую унцию (31,1035 г) золота). Таким образом, США гарантировали собственными золотыми запасами стабильность доллара. Важной нормой Бреттон-Вудской системы был запрет свободной (частной) купли-продажи золота. Эти операции могли осуществляться лишь на уровне центральных банков.

Одной из норм Бреттон-Вудской валютной системы был также режим фиксированных валютных курсов, которые могли колебаться в пределах ± 1% по Уставу МВФ и ± 0,75% по Европейской валютной сделке. Тем самым США обеспечили стабильность национальной валюты и устойчивость к инфляции в собственной стране, и ослабили позиции союзников и конкурентов. За период 1938-1958 гг. курсы западноевропейских стран по отношению к доллару США значительно снизились: фунт стерлингов на 80%, итальянская лира в 33 раза, французский франк в 20 раз, австралийский шиллинг в 5 раз.

Таким образом, под влиянием закона неравномерности развития, валютно-финансовый центр переместился из Западной Европы в США. Основная причина очевидна — США длительное время занимали нейтральную военную позицию во Второй мировой войне, за счет чего получили 46% запасов золота капиталистических стран. То есть за счет упадка других стран США получили наиболее сильную и выгодную экономическую позицию в мире.

Однако уже в конце 60-х годов тенденции изменились: дефицит платежного баланса США, инфляция, безработица, накопленные долларовые запасы в иностранных центральных банках и резкое сокращение золотого запаса привели к общему кризису Бреттон-Вудской валютной системы и к ее распаду.

15 августа 1971 года президент США остановил конвертируемость доллара в золото, но доллар остался основной резервной валютой. Далее была неудачная попытка восстановить Бреттон-Вудскую валютную систему — подписав Смитсоновское соглашение. По результатам соглашения произошла девальвация доллара на 7,89%, ревальвация валют основных индустриально развитых стран, расширение границ колебания валютных курсов с ± 1 до ± 2,25% и официальное повышение цены на золото до 38 долл. за 1 тройскую унцию. Однако действие данного соглашения продлилось лишь один год и не привело к эффективным изменениям, а только ухудшило ситуацию.

Ямайская валютная система

Завершение трансформационного процесса перехода от Бреттон-Вудской валютной системы к новой Ямайской валютной системе датируется 1976 годом, когда было подписано Кингстонское соглашение представителями стран-членов МВФ. Однако только в 1978 году данный договор был ратифицирован большинством стран-членов МВФ.

Основными принципами Ямайской валютной системы являются:

— полная демонетизация золота — утрата им денежных функций. Отмена золотого паритета и установления валютного паритета — соотношения между валютами в законодательно установленном порядке («стандартная корзина» или с фиксированным составом валют). С 1 октября 2016 года в состав «валютной корзины» входят пять валют: доллар США — 41,73%; евро — 30,93%; китайский юань — 10,92%; японская иена — 8,33% и фунт стерлингов — 8,09%.;

— введен стандарт СПЗ (специальные права заимствования) — главное резервное средство и средство для международных расчетов;

— каждая страна-член МВФ может установить определенный режим валютного курса самостоятельно (статья IV Кингстонского соглашения). Важное место в Ямайской валютной системе отводится именно доллару США. Доллар имеет наибольший удельный вес из всех резервных валют потому, что определение удельного веса каждой валюты производилось на основе значимости данной валюты в международной торговле, или (как для доллара) ее доли в международных расчетах.

В противовес Ямайской валютной системе Европейское сообщество 13 марта 1979 года создало собственную Европейскую валютную систему (международную (региональная) валютная система) с единственной безналичной валютой ЭКЮ, которая на 20% была обеспечена золотом (создан совместный золотой фонд за счет объединения 20% официальных золотых резервов 12 стран Европейской валютной системы). Основная цель ее создания — освобождение «Единого рынка» от гегемонии доллара и обеспечения европейской экономической интеграции.

Источник